Laserfiche WebLink
14669 Fitzgerald Avenue North, Hugo, MN 55038   • (651) 762‐6300  •   www.ci.hugo.mn.us  <br />TO: Honorable Mayor Tom Weidt and Members of the City Council  <br />FROM: Anna Wobse, Finance Director  <br />SUBJECT: Firefighter’s Relief Association Pension Increase  <br />DATE: For the City Council Meeting of July 1, 2024  <br />DESIRED COUNCIL ACTION <br />Motion to Ratify Board of Trustees Request for $500 Increase in Lump‐Sum Pension and Approve Revised Bylaws   <br />OPTIMUM PENSION BENEFIT LEVEL <br />On April 2, 2012, the City Council adopted a Resolution Adopting the Firefighter Relief Pension Fiscal Policy.  The policy  <br />sets the optimum pension benefit level as the average lump‐sum benefit provided by relief associations that receive  <br />state fire aid within 10% of the amount received by the Hugo Firefighter’s Relief Association, as last reported by the  <br />Office of the State Auditor.  <br />According to the Office of the State Auditor, ten other lump‐sum relief associations received state fire aid in 2023 within  <br />10% of the amount received by Hugo.  Six are historical comparisons, while four new associations have joined the list.   <br />The historical comparable associations are located in: Marshall, Fergus Falls, Waconia, Albertville, Ham Lake and Little  <br />Falls.  Hugo’s continued growth in both population and market value leads to increased state fire aid allotments and  <br />brings four new associations within the 10% range.  These include: Detroit Lakes, Willmar, Bayport and Sartell.   Detroit  <br />Lakes has a benefit level of $9,800 and Bayport has a benefit level of $10,000; which are far greater than the other  <br />comparable associations.   <br />Using data from these ten associations, staff can establish the optimum pension benefit level at $6,165 per year of  <br />service.  With the addition of Detroit Lakes and Bayport to the list of comparable relief associations the average is  <br />$1,565 above the current benefit amount and staff recommends that we reach this average through multi‐year step  <br />increases.  To begin, staff recommends an immediate increase of $500.  <br />The Board of Trustees voted to increase their lump‐sum pension benefit from $4,600 per year of service to $5,100 and  <br />is asking the City Council to ratify this increase as well as approve a revision to the bylaws incorporating this new benefit  <br />level.  <br />FINANCIAL STATISTICS <br />The Finance Department has reviewed the financial status of the relief association and finds that the recommended  <br />increase will result in the following:  <br />Total Pension Assets:      $2,860,605 (projected)  <br />Total Pension Liability:    $1,718,465 (after $500 increase)  <br />Projected Surplus:            $1,142,140 (66% of liability)  <br />The attached projections show that the investment portfolio can withstand a 35% market correction while still  <br />maintaining a surplus.